Tofaş Türk Otomobil Fabrikası AŞ, 2025 yılının ilk çeyreğine dair merakla beklenen finansal sonuçlarını Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) duyurdu. Şirketin açıkladığı 140,6 milyon TL'lik net zarar, piyasa beklentilerinin altında kalarak yatırımcıları şaşırttı. Bu beklenmedik durumun arkasında yatan sebepler ise merak konusu oldu. Peki, Tofaş'ın bilançosundaki bu düşüşün nedenleri neler? İşte detaylar...

Zararın Ana Nedenleri: Enflasyon Muhasebesi ve Düşen Üretim

Tofaş'ın zarar açıklamasında en büyük etkenlerden biri, enflasyon muhasebesinden kaynaklanan 1 milyar 340 milyon TL'lik parasal zarar oldu. Üretim hacmindeki azalma, satışlardaki düşüş ve brüt kârdaki daralma da bu olumsuz tablonun diğer önemli nedenleri arasında yer aldı. Geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla net kâr marjı da önemli ölçüde gerileyerek -%0,58 olarak gerçekleşti. Bu oran, geçen yılın aynı döneminde %8,34 seviyesindeydi.

Zararın temel nedenleri şu şekilde sıralanabilir:

• Üretim hacmindeki düşüş
• Satışlardaki zayıflama
• Brüt kârda yaşanan ciddi daralma
• Enflasyon muhasebesinin etkileri
• Finansman giderleri

Satış Gelirleri Beklentiyi Aştı, Kâr Marjı Düştü

Olumsuz tabloya rağmen, Tofaş'ın satış gelirleri beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Yılın ilk çeyreğinde %1,4'lük artışla 24,2 milyar TL'ye ulaşan satış gelirleri, 23,8 milyar TL'lik piyasa beklentisini geride bıraktı. Ancak bu durum, brüt kâr ve kâr marjındaki düşüşü engelleyemedi. Brüt kâr, geçen yılın aynı dönemine göre önemli ölçüde azalarak 1,5 milyar TL'ye geriledi ve brüt kâr marjı %6,2 olarak kaydedildi. Bu düşüşte, satış hacmindeki azalma ve sabit maliyetlerin satışlara oranla artması etkili oldu.

FAVÖK Beklentileri Aştı, Net Borç Arttı

Tofaş'ın faiz, amortisman ve vergi öncesi kârı (FAVÖK), yılın ilk çeyreğinde 699 milyon TL olarak gerçekleşerek 435 milyon TL'lik piyasa beklentisini aştı. Ancak yıllık bazda FAVÖK'te %89, çeyreklik bazda ise %6,8 oranında düşüş yaşandı. Şirketin 26,5 milyar TL nakit ve nakit benzeri varlığına karşılık, 29,7 milyar TL finansal borcu bulunuyor. Bu durum, Tofaş'ı yaklaşık 3 milyar 50 milyon TL tutarında net borç pozisyonuna geçirmiş durumda.

Tofaş'ın finansal durumuna dair bazı önemli noktalar:

• FAVÖK beklentileri aştı ancak yıllık bazda düşüş yaşandı.
• Net borç pozisyonuna geçildi.
• Borç/Kaynak oranı %57 olarak hesaplandı.
• Serbest nakit akışı arttı.

Tofaş'ın açıkladığı bu finansal sonuçlar, şirketin geleceği ve otomotiv sektöründeki genel durum hakkında önemli ipuçları veriyor. Enflasyonun etkileri, üretimdeki dalgalanmalar ve değişen tüketici talepleri, otomotiv sektörünü zorlamaya devam ediyor. Tofaş'ın bu zorlu süreçte nasıl bir strateji izleyeceği ve ne gibi adımlar atacağı merakla bekleniyor.